价（jià）格行情（qíng） / News

一、镍价震荡回升大趋势。中国春（chūn）节休市期间，LME镍价又一次经历了前所（suǒ）未有的超（chāo）跌市场氛（fēn）围中的（de）断崖下跌，2月11日的LME场内收盘价跌至7590美元。疯狂过度背离市（shì）场基（jī）本面的价格波动一定无（wú）法持久。2月15日（rì）的LME场内收盘价就蹿升回（huí）8260美元，2月22日（rì）进一步回（huí）升至8755美元，回升力度超过15%。鉴于2015年（nián）11月23日LME场（chǎng）内镍收盘价创出当时的历史新低8190美元以后，镍价一（yī）直围绕8500美元的阶段性（xìng）大轴线（xiàn）波动。经历过猴年春（chūn）节期间变本加厉式的暴跌暴涨后，8500美元的阶段性趋（qū）势底线已经完全探明。综合美元走势（shì）等其它不确定影响因素（sù），未来的LME镍（niè）价走势大体上将会（huì）在8500美元上方继续震（zhèn）荡回升。

二、镍市供应减（jiǎn）少难逆转。2016年2月4日，美元指数暴跌198点至97意味着美元的长期（qī）强势格局被彻底（dǐ）打（dǎ）破，尽（jìn）管目前的资讯分析还无法彻底排除美联储在2016年出现1-2次（cì）象征性加息的可能性，美（měi）元（yuán）单边强势的格局显然也失去了坚实的（de）基础。随着美国经济不（bú）确定（dìng）性增加，以及美国在中东、南海、朝鲜（xiān）半岛等敏感地区到处煽风点（diǎn）火，世界各国过度施行货币放水泡（pào）沫充斥的全球经济复苏颓势在2016年仍然难见起色（sè）。大宗商品价格超跌回升（shēng）的趋（qū）势还无法撼动价格底部徘徊的（de）弱势（shì）格局，镍价也暂时难以（yǐ）出现快速走强直至越过全球生产成本线的喜人局面。

在严（yán）重超（chāo）跌镍价打击下的全球镍生产萎缩悲情中，未来一两（liǎng）个季度很难找到镍矿山（shān）以及相（xiàng）关镍企业恢复生产供应的合理理由（yóu）。中国港口的镍矿库存将从2月19日的1424万湿吨继续下降（jiàng）至1000万湿吨（dūn）以（yǐ）下，镍矿品位下降的影响已经击垮内（nèi）蒙古等（děng）内陆（lù）镍铁（tiě）企业的生产（chǎn）雄心，镍矿短缺加剧的困难还会打击辽宁等沿海镍铁企业的维持（chí）意愿。不锈钢冶炼基于镍铁品位降低与镍板价格优势的新配料结（jié）构调整还（hái）将继续深化加码，伦沪两个交易市场的（de）镍库（kù）存（cún）总数量也将（jiāng）在第二季度（dù）下降至40万吨以下。

三、供给侧改革需要（yào）时间。相对于2015年全球精炼镍产量192.06万吨（dūn）(WBMS数据)的总体规模，当前近50万吨的电（diàn）解镍库存明显过大（dà），未来降至40万吨依（yī）然太大。高（gāo）于40万吨的精炼镍超高库存无法支撑镍价持续上行，镍价未能站（zhàn）稳（wěn）生产成本线上方以前无（wú）法期待镍生（shēng）产再度开始恢复，印尼等地的海外镍铁项目显然（rán）难以恢复建设投产热情与投（tóu）资进度。WBMS公布的2015年全球镍矿产量177.29万金（jīn）属吨，比2014年下滑13万金属吨。即使菲律宾宣布2016年减少出口镍矿的执（zhí）行力度最（zuì）终可能（néng）也不（bú）大，超低（dī）矿价也无法（fǎ）扭转恢复镍矿山的开采信心，2016上半年的镍矿供应持续（xù）减少趋势短期（qī）内很难改（gǎi）观。全球大部分镍生产企业的2015年产量明显下降，2016年的（de）产量计划却没有出现继续大幅减少，有些企（qǐ）业还乐观（guān）预计可（kě）能会有所增（zēng）加，印尼能矿部欲重新开放原矿出口渠道的消息又给（gěi）镍市供给持续减少带来新的些（xiē）许情绪波动。受制于价格超跌（diē）与（yǔ）矿源不（bú）足，中国自产镍铁以及（jí）精炼镍的数量将在2016年会继续减少，镍铁品位降低后的中国市场（chǎng）精炼（liàn）镍消费量还会持续增加。毕竟俄罗斯、巴西等（děng）国货币大幅贬值后在一定程度上能够刺激出口，全球镍市供应在2016年第一季度的下降速度恐怕还难以明显继续加快（kuài）。

镍市需求端的增加还需要时间，镍市供应（yīng）端的减少也（yě）需要时间。中国的春节假期已经（jīng）全面落幕，年（nián）度“两会”即将在（zài）3月上旬相继开幕，中国经（jīng）济政策从2015年10月开始已（yǐ）经提（tí）前（qián）从（cóng）“不（bú）刺激”全面（miàn）转向稳增长，刺激（jī）政策不断超常规加码，2016年1月的人民币M2增速创出19个月来的新高。传导（dǎo）周期（qī）以及落实力度均将（jiāng）逐渐显现，全球（qiú）镍市供给侧改革还将在2016年继续深化，镍市行情也将在诸多不确定性因素的冲撞动荡中（zhōng）显露出更多上蹿下（xià）跳（tiào）的猴性。