春（chūn）节过后（hòu），经过短暂的盘整，钢价便（biàn）进入一段较长时期的阶段性宽幅震荡行情，‘金三银（yín）四’传统旺季再到本周下半周，国内线螺、热（rè）轧等品种（zhǒng）价格相（xiàng）继站在（zài）3000元大关上方，钢价至今累计涨幅超过1000元，部分品种涨幅接近1300元/吨，普遍（biàn）利润在400~800元/吨不（bú）等（děng），春节（jiē）前部分库存资源利（lì）润更是突破（pò）1000元大关，创2010年以（yǐ）来（lái）最高点，一改前些年亏损萎靡的窘境，钢铁行业犹如雨后（hòu）阳光普照，似乎已经突破黎明（míng）前的黑暗（详细见下（xià）表）。
然而，我国（guó）钢铁行业（yè）产能严重过剩格局未改，供求过剩矛盾暂时性‘平缓错位’的局面终究会破裂，市场及资本的双（shuāng）重炒作已经严重透支后期需求，在钢价爆冲之后，恐高（gāo）担忧情绪滋生，建议市场在低价资源出（chū）尽之后，保（bǎo）持平出操作，谨慎（shèn）拿货，切（qiē）勿高（gāo）位赌行（háng）情，需（xū）谨慎。
对此，钢为网首席分（fèn）析师孟城祥指出，本轮钢价大涨，得益于‘钢厂复产缓慢、市场库存超低、宏观经济回暖释放终端需求’等诸多方面的积极因素叠加，同时也是市场长期积压（yā）情绪的一种宣泄及资本市场借机放大炒作。下游需求虽然随着季节回暖有所增加，但显然（rán）达不到令钢价暴涨如斯（sī）的能量（liàng），资本市（shì）场、钢厂的联合（hé）炒作成为主要（yào）拉力，而钢坯累计跳涨高达近千元，更（gèng）是成（chéng）为多次带动钢价暴涨（zhǎng）的领头羊和导火索，钢厂方面集体罕见的超大幅度连续上调出厂价，特别是沙钢、武钢、宝钢等（děng）龙头钢企（qǐ）对最（zuì）新（xīn）一期出（chū）厂价全面上调400~600元/吨不等超高涨幅，进（jìn）一步确（què）认钢价涨势的同时，也是从现货层面开（kāi）启收割利润的（de）佐证。
经济回（huí）暖，带动的固定资产投资增速回升、房地产（chǎn）投资（zī）回升（shēng）特别是新房屋开工面积大幅增加是客观存在的（de）事实，但并不足以如此大体量的消化掉3月粗钢日均产接近230万吨的庞大规模，超高产量下的超低库存水平，资源被‘隐藏’了，又隐藏在何处，一旦隐藏资源曝（pù）光后（hòu）重新‘流入’市场（chǎng），其结局不敢想象，不过在此之前（qián），确切（qiē）的来说，在资本和钢厂收割完足够的利润之前，这种担忧暂时可以搁置一边。
今年以来，因上游钢厂（chǎng）资源供应持续（xù）低迷，市场将（jiāng）原因归结为钢厂复产缓慢，其实不然，笔者在上文《后期（qī）钢（gāng）价下跌风险一定是来自需求端变化》中有详细的阐述，简（jiǎn）单复述，就是统计方法的问题，机构统计的开工（gōng）率是（shì）所有钢厂（chǎng）的（de）总体开工比（bǐ）例，将大型钢厂与其余小型钢厂置于同等水平，忽略了一家大钢厂的产（chǎn）力往往可以抵上（shàng）数（shù）十上百家小钢厂（chǎng），而往年活跃的中小型钢厂（chǎng），在（zài）去年的全面亏损中，有一（yī）大批已经破产退出，所以造成统计出来的钢（gāng）厂开工率偏低（dī），同时华北、华东地区大量未被统计的小型钢厂纷纷复产入市（shì），实际上，随着3月份钢价暴涨以来，钢厂获（huò）利跟进增产的规律不可能改变，这是由市场逐利的本性所决定的（de），统计局3月粗钢日产创下历史次新高的229.7万吨水平即是铁证，钢厂依旧在高产，而市场资源又长期（qī）十分（fèn）紧缺，库存哪里（lǐ）去了？终端吃掉了？
“当前市场（chǎng）和钢（gāng）厂内部库存资源罕（hǎn）见的超低水平，但绝对不是被终端（duān）所全部消化掉了的（de），除了一部（bù）分库存下沉至（zhì）三四线市场无法统计（jì）及下游终端部分提前备库之外（wài），有一个观点认为消失的资源库存是被人为‘隐藏’起来了，其目的无外乎是配合市场抬高钢价水平，配合资本炒作”。钢为网分（fèn）析（xī）师这样看待当前市场关（guān）于库存超低（dī）需求（qiú）论，虽多少有点阴谋（móu）论在内，但不（bú）得（dé）不说也是一个解读的方向。
但是不（bú）得不承认，一季度的经济回暖，特别是基（jī）建投资增速、房地产投资增速及新房屋开工面积增速的（de）大户提升，直接拉动了‘金三银四（sì）’阶段钢材需求的释放，促进贸易商、终（zhōng）端等角色吸收钢（gāng）材资源，与现货资源库存持续超低下降一起（qǐ），成为这轮钢价能够（gòu）借炒作之计暴涨的关键。固定资产（chǎn）投资完成额同比（bǐ）增10.7%，房屋新开工面积同比增速达到（dào）19.2%，商品房销（xiāo）售（shòu）同比增长33.1%，这一切都给钢价提（tí）供了久跌之后爆（bào）发的基础，随着信贷投放到位，基建投资项目落地，房地产和基建项目正在密集开工，4、5月份的钢材需求端利好还将继续体现。
另外（wài），从（cóng）原料（liào）市（shì）场来看，国家侧供（gòng）给改革还在继续发酵，煤炭领域严（yán）控产能，整顿（dùn）合并力度加（jiā）大，各（gè）大矿（kuàng）区均在执行打折生产要求，加上环保约束下，当前煤炭领域还将继续有一波因供需改变带来的行情，进口（kǒu）矿在反复之后重新站上65美元关口（kǒu），特别（bié）是钢坯在暴涨140元（4月21日（rì）最新报价为2580）后创下历史单日最（zuì）大涨（zhǎng）幅，其超低库存还将给予持续拉涨理（lǐ）由；对焦钢厂超级获（huò）利后增产对（duì）原料需求增加，后面（miàn）的铁矿石、焦炭、钢坯、废钢等仍有较大的上涨空间，对成材的支撑拉动依然明显。
故，钢价（jià）的暴涨（zhǎng）仍未结束，在原料、期钢的直接拉动下，在下游（yóu）需求采购增强下（xià），在各大钢厂（chǎng）动辄上调数百（bǎi）元出厂价的刺（cì）激下，在钢材库存不断刷新新低（dī）下，在（zài）房地产、基建等重（chóng）大项目加速（sù）开工下，预计钢价的本轮（lún）上涨大周期还将继续维持，突破3000点大关之后，高位的惊喜或许更多，但需要提醒（xǐng）的是，春节以来钢价暴涨接近1300元/吨，最高吨钢盈（yíng）利达到800~1000元/吨（dūn），涨价（jià）后的风险也开始聚（jù）集，应当谨慎安排出货频率，拿货囤库需要慎重，毕竟，炒作总有结束（shù）的时候，一旦资本和钢厂开启大规模的正式收割利润，现货市场的供需紧（jǐn）平衡将无法维护暴涨成果