受（shòu）唐山限产影响,经过两周时间螺纹钢期货低位拉涨接近200元/吨,钢厂利润回升,让市场在（zài）淡季中看到了希望,然而从找钢（gāng）网视角出发,期货价格的上涨对现货拉动幅度有限,现货成交和价格涨幅都表现出颓势,在（zài）需求无明显利好情况下,当前（qián）市场难言（yán）反转,依然是宽幅震荡寻底阶段。
视点:
统（tǒng）计局数据显示5 月粗钢日（rì）产（chǎn）量227.4 万吨（dūn）,同比（bǐ）增长1.8%,环比回（huí）落1.7%,其或受上期数据过高（gāo）影响有所调和,中钢（gāng）协数据显示会员企业（yè）日均粗（cū）钢产量177万吨,预估全国粗钢产量237万吨,尽管数据有异,但都反映了钢铁产能并无明显收缩。5 月粗（cū）钢（gāng）表观消（xiāo）费量同（tóng）比增长（zhǎng）2.2%,自去（qù）年下半（bàn）年以来首次转正,但扣除库存环（huán）比（bǐ）增加的影响（xiǎng）后,5 月粗钢需求同比降幅有所扩大,可能（néng）与终端去库存有关。5 月出口钢材942 万吨,同比（bǐ）增长2.4%,日均（jun1）出口环比持平,尽管（guǎn）欧美贸易摩擦持续升级未来出口仍有下滑（huá）风险,但目前中国（guó）钢材与国外价差扩大,在其他主要市场竞争力（lì）仍（réng）较强。
评论:
1、虽然经（jīng）过五月的连续（xù）下跌（diē）,钢价重挫,钢厂利润被严重压缩,然而产量并无实质性（xìng）的缩减,日均（jun1）237万吨的粗钢产量累计全年无疑是巨大的（de）供应压力,价格难现强势反弹。
2、化解钢铁过剩产能除供给侧改革更多的是市场自身行为,由供需失衡钢价下跌起始→压缩钢厂利润→压制原材料价格→调整入炉品味微缩产能和成本→利（lì）润深度（dù）亏损→减产→供需弱平衡,如此的过程也在盘面有所反应（yīng）,焦煤焦炭的低议价权使其在本轮钢价上（shàng）涨中逆势下跌,未来双焦货更加弱势。
3、地（dì）产（chǎn）基建的拉动作用,维持了（le）当期（qī）钢（gāng）材供需的弱平衡。水（shuǐ）泥产量和需求延续回升势头,5 月（yuè）水（shuǐ）泥产量同比增长2.9%,增速加快0.2 个百分点,主要与地产投资和基建投资仍保持较快增速。当前的建材强（qiáng）于（yú）板材也验证了地产（chǎn）和基建（jiàn）在宏观需求中的中流（liú）砥（dǐ）柱作用,一旦后期不能维持增速,势必加速钢价下行,完成上面所述去产能过程。
而然5 月投资增速有所放缓,先行指标高位（wèi）回落,地产基建的（de）黄昏似乎加重了市场对钢材未来恐慌。5 月固定资产投资增（zēng）速从4 月的10.1%下滑至7.5%,其中房地产投资增速从4 月的9.6%回（huí）落至6.5%,新开工面积增速从4 月的25.9%放缓至10.6%。基建投资增速从4 月的20.6%放缓至19.8%。
4、需求并没有随（suí）着短期（qī）的反弹有（yǒu）所增加,找钢网（wǎng）成交数据显示（shì）全品类钢材成交景气指数继3、4的峰值之（zhī）后一路（lù）延续（xù）下行趋势叠加未来已知（zhī）的（de）利空预期钢市难以再现强势的（de）上涨趋势。
结语:
短期6月淡季因（yīn）低库存的前期补坑以及限产等炒作因素,钢价进入宽幅震荡阶段,后市关注金九银十的（de）预期变（biàn）化,注意节奏与时间（jiān）。长期而言钢价弱势逻辑（jí）不改,若需求无强刺激而改善,未来钢厂再（zài）度被迫亏损的去产能过程或为大概率事件,而钢价亦会伴随出现新低。
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